Der milliardenschwere Gründer von Bridgewater Associates schließt sich ‚Influencers with Andy Serwer‘ an, um seine Meinung zur höchsten Inflation in den USA seit fast 40 Jahren zu teilen.
Videotranskript
ANDY SERWER: Schnell, was die Inflationsrate betrifft, wie besorgt sind Sie darüber?
RAY DARIO: Ich mache mir darüber große Sorgen, weil die Menge an Geld und Krediten, die produziert und budgetiert werden muss, eine große Zunahme ist. Und doch produziert es seine eigenen Probleme, wenn es nicht ausgegeben wird. Dafür sind die Märkte sensibel.
Was es also bedeutet – und dann gibt es ein Angebot/Nachfrage-Bild für Anleihen. Und so sieht es aus, wenn Sie Anleihen verkaufen sollten, verschlechtert dies das Angebot/Nachfrage-Bild, weil das Finanzministerium so funktioniert, dass es Kredite aufnimmt und ein Defizit macht, aber es kann kein Geld produzieren. Es muss also Anleihen verkaufen. Und wenn es Anleihen verkauft und es nicht genügend Käufer für diese Anleihen gibt, dann muss die Federal Reserve reinkommen, Geld drucken und diese Anleihen kaufen.
Und die Welt ist im Moment überinvestiert in auf US-Dollar lautende Anleihen, Pensionsfonds im 60-40-Mix oder – und sie haben negative Realrenditen. Und Bargeld hat viele negative Realrenditen. Wenn es also einen Verkauf davon und einen Wechsel zu anderen Vermögenswerten gab – Aktien, andere Vermögenswerte, Rohstoffe, andere Vermögenswerte oder andere Orte, andere Währungen, andere Immobilien und dergleichen – verschlechtert dieser Verkauf das Angebot/Nachfrage-Bild. Und wenn die Nachfrage dann nicht ausreicht, bedeutet das, dass die Zentralbank hereinkommt und mehr Geld druckt. Also ja, es ist nicht nur die Inflation, die in der Pipeline ist oder in diesem Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage projiziert wird, sondern auch, was es sein könnte, wenn Schuldtitel verkauft werden.
