Die Fed verliert die Kontrolle, da die Verbraucher jetzt eine Inflation von 10 % für wichtige Grundnahrungsmittel erwarten

Ein weiterer Monat, ein weiteres Rekordhoch bei den Inflationserwartungen der Verbraucher.

Während Zentralbanken, festangestellte Ökonomen und die Finanzmedien alles in ihrer Macht Stehende tun , um normale Amerikaner (die nicht das Privileg haben, beim Einkaufen im Supermarkt ihre Debitkarte der Federal Reserve aufzuladen) davon zu überzeugen, dass die aktuelle Phase der galoppierenden Inflation – um das viel gefürchtetere “ h “ -Wort zu vermeiden – ist nur vergänglich und tatsächlich gut für sie, wie der folgende Clown über Nacht behauptete…

Inflation redistributes from creditors to debtors — not exactly a burden on the bottom half of the income distribution 2/

— Paul Krugman (@paulkrugman) December 11, 2021

… die schockierende Realität vor Ort ist, dass die Fed faktisch die Kontrolle über die kurzfristigen Inflationserwartungen der Verbraucher verloren hat, wie die jüngste Umfrage der NY Fed zu den Verbrauchererwartungen zeigt, was sogar Powell stillschweigend zugab, als er sagte, es sei an der Zeit den „vorübergehenden“ Inflationsbegriff zurückziehen.

Laut der November-Ausgabe dieser genau beobachteten Umfrage erreichten die Inflationserwartungen der Verbraucher für das nächste Jahr ein neues Allzeithoch für diese Reihe von 6,00 % gegenüber 5,65 % im Oktober. Die medianen kurzfristigen Inflationserwartungen (ein Jahr im Voraus) stiegen im November um 0,35 %, der dreizehnte monatliche Anstieg in Folge und ein neuer Reihenhoch seit Beginn der Umfrage im Jahr 2013.

Und während die erwartete Inflationsrate im Median für 1 Jahr bei „moderaten“ 6,0 % lag, lag das obere Ende der Streuung von 25 %/75 % bei überwältigenden 9,7 %, was bedeutet, dass mindestens 25 % der Befragten einen fast zweistelligen Inflationsanstieg sehen ! Gleichzeitig erwarten 25 % der Befragten eine Inflation auf oder unter dem „niedrigen, niedrigen“ Niveau von 3,0 %.

Noch erstaunlicher ist, dass die Verbraucher nun erwarten, dass die Preise für die meisten wichtigen Ausgaben im kommenden Jahr um ~10% steigen werden. Verbraucher erwarten unter anderem:

• Benzinpreise steigen um 9,15%;
• Nahrungsmittelpreise steigen um 9,24%;
• Arztkosten steigen um 9,6 %;
• Mietpreise steigen um 10,03 %.
• Die durchschnittliche erwartete Veränderung der Kosten einer Hochschulausbildung in einem Jahr stieg um 1,6 Prozentpunkte auf 9,1 %, den höchsten Wert seit März 2015.

Komischerweise zeigt die obige Grafik auch, dass der Preis für praktisch alles im nächsten Jahr voraussichtlich um etwa 10 % steigen wird, der Goldpreis – von dem inzwischen jeder weiß, dass er von Banken, Händlern und Zentralbanken manipuliert wird – sich jedoch unterdurchschnittlich entwickeln wird alles und steigen nur um 5%.

Nachdem die Fed jedoch alle Kontrolle über den 1-Jahres-Termindatenpunkt verloren hatte, konzentrierte sie ihre letzte noch verbleibende Überzeugungskraft stattdessen auf die langfristigen Inflationserwartungen und stellte fest, dass „die durchschnittlichen Inflationserwartungen über drei Jahre auf 4,0 % zurückgegangen sind“. von 4,2 % sowohl im September als auch im Oktober. Dies ist der erste Rückgang der dreijährigen Kennzahl seit Juni 2021 und erst der zweite Rückgang seit Oktober 2020.“

Das war zwar eine gute Nachricht, aber die weniger gute ist, dass der Rückgang der mittelfristigen Erwartungen von Befragten ohne Hochschulabschluss getrieben wurde, während diejenigen, die tatsächlich verstehen, was vor sich geht, die langfristigen Inflationserwartungen weiter nach oben treiben . Das ist auch der Grund, warum die Maße der Meinungsverschiedenheit zwischen den Befragten (der Unterschied zwischen dem 75. und 25. Perzentil der Inflationserwartungen) an beiden Horizonten auf neue Reihenhöchststände gestiegen sind.

Bemerkenswerterweise liegen sowohl die 1-Jahres- als auch die 3-Jahres-Inflationserwartungen der Fed nun weit über denen, die zuletzt in der UMich-Umfrage zur Verbraucherstimmung beobachtet wurden, wobei die 1-Jahres-Erwartungen bei 4,9% liegen, während die 5-10-Inflationserwartungen bei rund 3,0% liegen. Erwarten Sie, dass beide Zahlen in den kommenden Monaten weiter steigen werden.

Der Bericht enthielt weitere schlechte Nachrichten, die ein allgemeines Gefühl von Unbehagen und Enttäuschung in der gesamten Wirtschaft feststellten:

• Die durchschnittliche wahrgenommene Wahrscheinlichkeit, den Arbeitsplatz in den nächsten 12 Monaten zu verlieren, stieg von 11,0 % auf 13,0 %
• Das durchschnittliche erwartete Wachstum des Haushaltseinkommens sank auf 3,2 % nach seinem Serienhoch im Oktober

Es gab weitere schlechte Nachrichten, da die durchschnittliche erwartete Veränderung der Eigenheimpreise für das kommende Jahr von 5,6% auf 5,0% zurückging. Die Kennzahl, die im Frühjahr stark angestiegen war, liegt nun auf dem niedrigsten Stand seit März 2021 (wenn auch deutlich über dem Wert von 3,1% vor der Pandemie vom Februar 2020).

Es gab einige gute Nachrichten, da ein geringerer Prozentsatz der Verbraucher, 10,02 % gegenüber 11,15 % im Vormonat, erwartet, dass sie in den nächsten drei Monaten nicht in der Lage sein werden, die Mindestschulden zu begleichen.

Einige andere Beobachtungen aus dem Bericht:

• Die durchschnittlichen Inflationserwartungen für ein Jahr stiegen von 5,7 % im Oktober auf 6,0 %. Die durchschnittlichen Inflationserwartungen für die nächsten drei Jahre gingen von 4,2 % im September und Oktober auf 4,0 % zurück. Dies ist der erste Rückgang der dreijährigen Kennzahl seit Juni 2021 und erst der zweite Rückgang seit Oktober 2020. Der Rückgang der mittelfristigen Erwartungen wurde von den Befragten ohne Hochschulabschluss getrieben. Die Missverständnisse zwischen den Befragten (der Unterschied zwischen dem 75. und 25. Perzentil der Inflationserwartungen) stiegen an beiden Horizonten auf neue Reihenhöchststände an.
• Die mittlere Inflationsunsicherheit – oder die Unsicherheit, die in Bezug auf zukünftige Inflationsergebnisse ausgedrückt wird – nahm sowohl kurz- als auch mittelfristig zu, wobei beide neue Reihenhöchststände erreichten.

Arbeitsmarkt

• Das durchschnittliche erwartete Gewinnwachstum für ein Jahr ging im November um 0,2 Prozentpunkte auf 2,8% zurück, von seinem historischen Höchststand im Oktober. Der Rückgang war bei den Befragten mit einem jährlichen Haushaltseinkommen von weniger als 50.000 US-Dollar am größten.
• Die durchschnittlichen Arbeitslosigkeitserwartungen – oder die mittlere Wahrscheinlichkeit, dass die US-Arbeitslosenquote in einem Jahr höher sein wird – stieg um 0,6 Prozentpunkte auf 36,1 %.
• Die durchschnittliche wahrgenommene Wahrscheinlichkeit, den Arbeitsplatz in den nächsten 12 Monaten zu verlieren, stieg von 11,0 % auf 13,0 %, bleibt aber deutlich unter dem Wert vor der Pandemie von 13,8 % im Februar 2020. Auch die mittlere Wahrscheinlichkeit, den Arbeitsplatz in den nächsten 12 Monaten freiwillig zu verlassen von 20,0 % auf 20,2 % erhöht.
• Die durchschnittliche wahrgenommene Wahrscheinlichkeit, einen Arbeitsplatz zu finden (bei Verlust des aktuellen Arbeitsplatzes) ging von 56,6% auf 55,9% zurück, liegt aber weiterhin deutlich über dem letzten 12-Monats-Durchschnitt von 51,9%.

Haushaltsfinanzierung

• Das durchschnittliche erwartete Wachstum des Haushaltseinkommens ging gegenüber seinem historischen Höchststand im Oktober um 0,1 Prozentpunkte auf 3,2 % zurück.
• Die durchschnittlichen Wachstumserwartungen der privaten Haushalte für das kommende Jahr stiegen um 0,3 Prozentpunkte auf 5,7%, ein neues Reihenhoch. Der Anstieg war bei den Befragten mit einem jährlichen Haushaltseinkommen von weniger als 50.000 US-Dollar am größten.
• Die Wahrnehmung des Zugangs zu Krediten hat sich im November im Vergleich zum Vorjahr leicht verschlechtert, wobei weniger Befragte es heute einfacher finden, Kredite zu erhalten als noch vor einem Jahr. Auch die Erwartungen hinsichtlich der zukünftigen Kreditverfügbarkeit haben sich verschlechtert, da weniger Befragte davon ausgehen, dass es im kommenden Jahr einfacher sein wird, Kredite zu erhalten.
• Die durchschnittlich wahrgenommene Wahrscheinlichkeit, in den nächsten drei Monaten eine Mindestschuldenzahlung zu versäumen, sank um 1,1 Prozentpunkte auf 10,0 %, was leicht unter dem letzten 12-Monats-Durchschnitt von 10,2 % liegt.
• Die Medianerwartung hinsichtlich einer Steuerveränderung im kommenden Jahr (auf laufender Einkommensebene) lag unverändert bei 4,7%.
• Das durchschnittliche erwartete Wachstum der Staatsverschuldung im kommenden Jahr ging um 2,1 Prozentpunkte auf 12,5 % zurück, den niedrigsten Wert seit Dezember 2020.
• Die durchschnittliche wahrgenommene Wahrscheinlichkeit, dass der durchschnittliche Zinssatz auf Sparkonten in 12 Monaten höher ist, wurde von 27,0% auf 28,7% erhöht.
• Die Wahrnehmung der aktuellen finanziellen Situation der Haushalte im Vergleich zum Vorjahr verschlechterte sich im November, da mehr Befragte angaben, finanziell schlechter gestellt zu sein als vor einem Jahr. Auch hinsichtlich der finanziellen Situation ihres Haushalts im kommenden Jahr waren die Befragten pessimistischer, da weniger Befragte davon ausgingen, dass sich ihre finanzielle Situation in einem Jahr verbessern wird.
• Die durchschnittliche wahrgenommene Wahrscheinlichkeit, dass die US-Aktienkurse in 12 Monaten höher sein werden, stieg um 0,5 Prozentpunkte auf 39,1 %, der erste Anstieg seit April 2021.

Zum Schluss noch etwas für den Markt: Vielleicht ohne zu erkennen, dass der Stagflationsdruck zunimmt, stieg die durchschnittliche wahrgenommene Wahrscheinlichkeit, dass die US-Aktienkurse in 12 Monaten höher sein werden, von 38,5% auf 39,1%, was mit dem niedrigsten Stand im Jahr 2021 verbunden war .